军工企业有哪些 2021军工龙头股排名( 二 )

陈龙:是的，确实，在年报出来之后，我刚才也提到了，就主机厂而言，人们可能不会特别关注它的业绩，它的收入和利润，而是人们会比较它的关联交易的这些科目。为什么要这样？因为军工行业比较特殊，也就是说因为它的订单是不能公布的，大家平时很难通过研究得到这样的信息，所以只能通过公布的年报或者季报去寻找一些订单的这样的信息。
那么，这里的关联交易，与集团的关联交易，就是一个很重要的信号。但是，我们确实看到2021年的一些预计关联方金额和交易金额比2020年有较大幅度的增长。我看了一下，一般可能会涨50%或者60% 。所以我觉得这样一个数据其实是一个比较积极的信号。我觉得从历史上看，基本上关联交易的整体达成率还是很高的。
所以我觉得从这方面来说，其实基本上预示着这些主机厂今年实际上大概率会有一个比较好的营收增长。当然，最后肯定会传导到利润端。那么我觉得其实反过来也能得到一定程度的验证。这种全行业如此高景气的逻辑，我们还是懂的。
CBN:其实我们看到主机厂其中一家年报的高提交，打破了军工股是“铁公鸡”的历史说法。你怎么想呢?
陈龙:其实我个人的理解是，因为在过去的几年里，有些基金非常受追捧。当然，随着这两年监管的压力，投资者也变得更加理性，因为现在毕竟这个机构投资者还在慢慢占据主流地位。其实大家对于“高送转”这种事件的反应已经渐渐淡去了，因为大家都清楚，更多的是事件驱动的事情，实际上对公司基本面并没有太大的影响。
但同时我觉得对于军工企业来说，因为之前从来没有一家所谓军工集团旗下的公司，来做这样的分红转增，其实我们觉得还是体现了航空空工业集团旗下上市公司的市值管理，可能相对来说比较看重。因为我们确实看到最近整个板块的调整幅度还是很大的，就军工集团而言，它其实有这样的积极性释放一些相对积极的信号。我觉得就像高送转，包括一些关联交易。刚才提到的金额都是集团通过年报可以向投资者发出的积极信号。我觉得这个事情本身虽然不改变公司的基本面，但至少代表了公司的股东。
CBN:所以实际上，今年是特殊的一年，是第十四个五年计划的第一年。那么，从你的观察来看，军工板块的短期机会有哪些？
陈龙:嗯，从我们了解到的情况来看，除了我们刚刚看到的年报中传递出的一些信号之外，我们还通过一些实地调查或者一些卖方分析师的调查了解到了这样一个信息。
我们感觉今年整个行业的订单情况还是很好的，尤其是航空空版块，包括战斗机版块，包括导弹版块。我们感觉整个订单还是很不错的。至于以后有什么机会，我觉得有两个方面。
首先是一季报。据我们所知，如果信息至少是通过卖方的反馈上来的，包括一些上市公司实际上在一季报中预告了一些这样的信息，那么从预告的情况来看，应该都是处于快速增长的状态。
当然，最核心的，如果你想带动整个行业有一个好的机会，你可能还是需要看到一些订单信息在里面，不仅仅是通过刚才说的关联交易，更多的是在核心。比如你能通过一些预收账款和资产负债表中的合同负债看到这样的信息，我觉得整个板块都会有不错的行情。
但是我们觉得这样一个东西或者说这样一个订单的落地节奏其实在时间上是不确定的。其实我们可以适当拉长整个投资的节奏。举个例子，如果我们去看中报，甚至如果我们看最长的时间，比如一年的窗口，我觉得这些订单落地的确定性是很高的。所以在这个位置上，我觉得因为确实是比较低的位置，所以我觉得还是要能够参与到国防军工板块，有这么长的逻辑。如果能参与国防军工板块，相信整个持有体验还是不错的。
CBN:我看到您之前的一些观点，如果把军工产业拉长，是一个值得长期投资的战略。你判断的主要原因是什么？
陈龙:对，其实我们一直建议军工整个投资策略的框架是配置一部分底仓，然后会有额外的资金做一些定投策略。之所以提出这样的底仓配置和定投的策略，我觉得我们是在两个起点上。第一，刚才提到了，我们认为如果从整个十四五来看，整个军工行业目前的确定性还是很高的，整个行业的长期趋势是向上的。所以对于一个长期上升趋势的行业，我认为做一定的底仓配置是相对合适的，尤其是在目前相对较低的位置。